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A股走向“港股化” 科技股领跑全球市场

2018-01-02 10:16责任编辑:广州二手车交易网

2017年随着供给侧改革深入推进,市场利率全面上升,A股市场的“二八行情”,无疑让投资者悲喜两重天,以出现翻倍行情的中国平安(601318.SH)和贵州茅台(600519.SH)为代表,上证50等蓝筹大盘股的优异表现,跟小盘股的“跌跌”不休形成鲜明对比。

  2017年随着供给侧改革深入推进,市场利率全面上升,A股市场的“二八行情”,无疑让投资者悲喜两重天,以出现翻倍行情的中国平安(601318.SH)和贵州茅台(600519.SH)为代表,上证50等蓝筹大盘股的优异表现,跟小盘股的“跌跌”不休形成鲜明对比。

  小盘股的流动性也逐步走向缺失,整个A股市场在蓝筹股牛市中成交并未明显放大,这一切都让人觉得A股走向“港股化”。

  年初至今,港股领跑全球主要市场,恒生指数以34.44%涨幅居榜首,报29578.01点;而榜眼则是涨幅29.29%的纳斯达克指数,单年涨幅29.29%,报6959.9点。这其中科技股的领涨功不可没,不过有银行业高管和资深分析人士认为,全球央行加息缩表周期推进,2018年市场将会回归传统,银行等金融股会有更突出表现。

  A股“小票”见底了么?

  2017年A股走势如此分化,到了2018年小盘股是否会逐步走向见底?这也引发了市场人士巨大争议。2000年3月开始,科技网络泡沫破灭后,纳斯达克走出了持续两年半的熊市,到2002年9月才重新开始新的慢牛,A股“小票”的熊市,从2015年6月至今也已经持续了两年半。

  不过部分市场人认为,小盘股依然没到最悲观的阶段。华林证券财富管理中心投顾业务部总经理胡宇向第一财经记者表示,全球正处于“慢紧缩”时代,经济增速及金融周期下行叠加风险偏好下行,“去杠杆”、“防风险”和“强监管”仍是当前资本市场的主题词,A股市场正处于黎明前的黑暗。要小盘股真正见底,需要等到次新股大面积破发,这在历史上的2012年底、2008年底都曾经出现过。

  不过,也有对小票比较乐观的人士。安信证券策略分析师陈果等认为,A股逻辑切忌固化,2018年要准备好投资主线逻辑的转变。全球产业趋势迈向“科技G2”(中国与美国),中国传统经济领域供给侧效果显著,而新兴科技领域将加速追赶美国,未来核心投资机会在于新兴成长产业,创业板指是核心抓手。年度层面看,经济预期总体稳定,风险偏好从低位逐渐提升,但金融市场流动性总体偏紧,暂难支持大盘价值股走向泡沫化,而基本面角度中小盘成长股中孕育着更强的结构性行情,战略看好创业板。

  也有不少业内人士认为,随着房地产调控的深入,相关产业链将会受到波及,比如2017年表现特别优异的家电板块,需求会随着房地产成交下降而出现下滑;新能源汽车等过去两年少有表现突出的小盘股,也会受到补贴政策变动的影响。

  银行股吸引力或更大

  2017年的A股,大部分时间的单日成交,都在3000亿元到5000亿元之间波动,这个量不到2015年顶峰时期的五分之一。而在如此弱的成交背景下,以中国平安为代表的保险股,以贵州茅台为代表的白酒股,以格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)为代表的家电股,领涨了整个蓝筹板块。港股方面,其实也是由蓝筹股驱动,腾讯控股(00700.HK)市值突破四万亿港元,汇丰控股(00005.HK)、中国平安(02318.HK)、友邦保险(01299.HK)等都贡献了主要涨幅;智能手机产业链方面,舜宇光学(02328.HK)、瑞声科技(02018.HK)则是主要的领涨标的。

  汇丰控股行政总裁欧智华表示,留意到资金在板块之间切换,在科技板块推升股市下,相信2018年股市会变得更传统,投资者会继续追捧如银行等较具防守性板块。

  另外,市场整体系统性的风险也无法忽视,也有宏观分析人士认为,2017年是经济周期的顶点。“本轮(经济)周期顶点已过。”华泰证券研究所所长、首席经济学家陆挺表示。他从出口、房地产、乘用车、工程机械、利率、发展理念、供给侧等领域的变化,得出了上述结论。

  科技股领涨美股

  自2009年3月6日,道琼斯指数创下近20年新低6469.95点后,美股便开启了长达8年的牛市。道琼斯指数最新报24754.06点,较2009年最低点上涨283%。2017年,科技股无疑成为最为亮眼的主力军,无论是基础科学,还是人工智能、生物医药、互联网金融等应用科学,都呈现出百花齐放的蓬勃朝气。







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